近期澳门银河电子游戏，棉花期货2401合约在17000—17500元/吨区间回荡。尽管好意思国农业部（UDSA）8月供需报告超预期利多，然而难敌宏不雅面情感低迷，棉价络续朝上受到压制。

　　USDA 8月报告要点调减好意思棉产量

　　凭据好意思国农业部8月供需报告，受好意思国干旱昂首、乌兹别克斯坦极点高温天气影响，2023/2024年度巨匠棉花产量将减少59.3万吨。消费方面，瞻望2023/2024年度我国和土耳其消费量调高，巨匠棉消亏欠量举座调增10.7万吨。相差口贸易流加多，瞻望最终期末库存减少64万吨。

　　纵不雅这次USDA 8月供需报告，要点调遣均在好意思棉产量方面，其他国度均无显着调遣。此外，单产下调6.23%，主淌若因为得州干旱带来单产减少、弃耕率飞腾。好意思国2023/2024年度棉花预测产量大幅下调54.6万吨，较7月预测下调15.2%。

　　好意思国得州干旱指数自6月下旬启动出现回转，捏续一个月以后在7月下旬跨超越去5年均值水平，插足8月以后络续飞腾。罢休8月8日，干旱指数达到198，较前一周上调26.9%。讨论到得州干旱指数反弹，况且捏续时辰已在1个月以上，因此采取在USDA 8月供需报告上对产量进行调遣相对合理，仅仅调遣幅度跨越市集预期。后期需捏续不雅察得州干旱指数，几许旱得以放浪，不扬弃再次对好意思棉产量进行修正。

　　好意思棉出口方面，由于好意思棉产量减少，相易巴西和澳大利亚替代性增强，报告下调了27.2万吨出口量。此外，消费小幅调减，最终期末库存下调15.2万吨。举座报告影响利多。

　　我国产量未见大幅调遣

　　关于2023/2024年度，USDA 8月供需报告未对我国棉花产量调遣，调增入口5.4万吨，消费量调增10.9万吨，期初库存调减后，举座期末库存下调19.1万吨，对新年度影响中性偏多。同期，欧博代理网址凭据BCO坐蓐拜访最新公布的产量预测，暂时也莫得对我国新疆棉花产量作念调遣，预估 557.2万吨。

　　4—5月，新疆出现了低温、冰雹等恶劣天气，关于棉花产量的减产影响，当今市集也曾充分计价，大批禁受新疆棉花产量在550万吨的预测。因此，面前独一超预期增减才会影响盘面。

　　从近期新疆实地调研情况来看，新疆高温天气弥补了前期低温推迟的影响，同期本年新疆水资源满盈，也实时缓解了高温天气关于棉花助长的负面影响。棉花单产450—500公斤/亩，预期后期产量梗概率在550万吨以上。

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　　尽管USDA报告给出了超预期利多，但难敌宏不雅情感低迷。外部方面，好意思债刊行岑岭，外部利率捏续飞腾，在中好意思利差拉大配景下，北上资金大幅流出，转折导致国内本钱市集低迷。

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　　图为棉花买卖库存季节性走势（单元：万吨）

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　　举座来看，基本面相对偏强澳门银河电子游戏，旺季到来之际，棉价下方空间有限。但宏不雅面情感暂未改善，可能会进一步压制盘面上活动能。因此，短期棉花价钱呈现凹凸两难模式，窄幅回荡运步履主。（作家单元：紫金天风期货）